A recente decisão do Copom de reduzir a taxa Selic para 13,75% ao ano reaqueceu o debate sobre onde investir no Brasil. Com o CDI girando em torno de 13,60%, a renda fixa, embora ainda relevante, tem sua atratividade comparativa diminuída. Nesse cenário, um levantamento da Economatica revela que treze ações negociadas na bolsa brasileira continuam oferecendo um dividend yield (retorno exclusivo de proventos) superior ao CDI. Contudo, a análise aponta para uma armadilha: na maioria desses casos, o dividendo generoso não foi suficiente para compensar a queda no preço da ação.
O que você precisa saber
- A Selic foi reduzida para 13,75% ao ano, impactando a rentabilidade da renda fixa, com o CDI em 13,60%.
- Treze ações brasileiras ainda apresentam dividend yield superior ao CDI, segundo estudo da Economatica.
- Nove dessas treze ações registraram retorno total negativo no último ano, ou seja, a valorização do papel não acompanhou os proventos.
- Apenas quatro papéis conseguiram combinar um dividend yield alto com um retorno total positivo para o investidor.
- O setor imobiliário e de construção tem forte representatividade na lista, com seis companhias, devido à desvalorização de suas cotações.
O Cenário dos Juros e Seus Impactos nos Investimentos
A taxa Selic, que serve como referência para os juros básicos da economia brasileira, influencia diretamente o custo do crédito e a rentabilidade de diversos investimentos, especialmente os de renda fixa, como CDBs, Tesouro Direto e LCIs/LCAs, cujos rendimentos estão atrelados ao CDI. A queda da Selic, embora benéfica para a economia ao estimular o consumo e o investimento, torna os títulos de renda fixa menos atraentes em comparação com outras opções.
Nesse contexto, investidores que buscam retornos mais elevados podem se voltar para o mercado de ações, especialmente aquelas que pagam dividendos. O dividend yield é um indicador que mostra o retorno que o investidor tem apenas com os dividendos pagos pela empresa em relação ao preço da ação. Um DY alto pode ser um chamariz, mas, como o estudo da Economatica demonstra, é crucial analisar o retorno total, que inclui tanto os proventos quanto a variação do preço da cotação.
O Dilema do Dividend Yield Alto: Cuidado com as Armadilhas
O levantamento, que considerou papéis do Ibovespa, do Índice de Dividendos (Idiv) e do IBrX 100, calculou o dividend yield com base nos proventos distribuídos nos últimos 12 meses sobre a cotação atual. A projeção, no entanto, só se sustenta se a política de dividendos e os lucros das empresas se mantiverem.
Um exemplo claro da armadilha do DY alto é a Azzas 2154. Embora apresente um dividend yield de 16,18%, a ação registrou a maior perda da lista. Esse alto rendimento não se deve a uma excelente distribuição de lucros, mas sim à forte desvalorização do papel. A empresa, que recentemente anunciou a cisão que desfaz a fusão entre Arezzo e Grupo Soma, teve uma queda de mais de 60% no lucro recorrente do segundo trimestre, o que reflete a instabilidade e o risco por trás do dividendo aparentemente elevado.
Outro caso é a Grendene. A fabricante de calçados lidera o ranking de DY com impressionantes 40%, mas também com retorno total negativo. Esse número elevado é inflado por dividendos extraordinários pagos em 2025 e pela contínua queda da cotação. Descontando os eventos não recorrentes, o dividendo histórico da Grendene retorna à faixa de um dígito, evidenciando a importância de analisar a consistência e a recorrência dos proventos.
As Ações que se Destacam pela Consistência
Apenas quatro dos treze papéis conseguiram a combinação ideal: dividend yield acima do CDI e retorno total positivo. Contudo, somente uma delas, a Log, realmente entregou um DY alto e valorização na bolsa. É importante notar, porém, que o nível de distribuição da Log não deve se repetir, pois o payout (parcela do lucro distribuída como dividendos) voltou ao mínimo obrigatório de 25% neste ano, ante 50% em 2025, para financiar seu plano de expansão. A operação da Log segue saudável, com vacância mínima, mas quem busca o dividendo histórico pode se frustrar.
As outras três empresas dessa lista, por outro lado, tiveram seus dividendos como o fator que compensou a queda da cotação, mantendo o investidor no azul. Entre elas, a Cury se destaca pelo perfil mais consistente. A incorporadora apresenta distribuições crescentes ao longo de 2026, sustentadas por lucro e receita em alta, e já acumula três anos seguidos de aumento nos proventos, com um payout em torno da metade do lucro. Essa consistência oferece uma segurança maior para o investidor.
A Moura Dubeux também oferece um tipo de segurança diferenciada. A empresa aprovou no final do ano passado um programa de dividendos dividido em sete parcelas trimestrais, estendendo-se até o terceiro trimestre de 2027. Essa visibilidade de proventos é rara no setor e pode ser um diferencial para quem busca previsibilidade.
Por Que o Setor Imobiliário Domina a Lista?
Chama a atenção a forte concentração de empresas do setor imobiliário e de construção civil na lista: cinco incorporadoras e a Log, que atua no segmento de logística e galpões. Essa representatividade se explica pelo ciclo de juros. O setor imobiliário foi um dos mais penalizados pelo custo de capital elevado nos últimos anos, o que levou a uma forte desvalorização de suas cotações.
Com os preços das ações recuando mais rapidamente do que os resultados das companhias, o dividend yield foi inflado mecanicamente. Ou seja, um preço de ação mais baixo, combinado com a manutenção dos proventos, resulta em um percentual de DY mais alto. Isso não necessariamente indica uma saúde financeira excepcional, mas sim uma oportunidade para alguns investidores que acreditam na recuperação do setor.
Aviso: este conteúdo é informativo e não representa recomendação individual de investimento, crédito, compra, venda ou decisão financeira. Antes de tomar decisões financeiras, avalie seu perfil, seus objetivos e, se necessário, procure orientação profissional.
Em resumo, o cenário atual de queda da Selic convida o investidor a olhar além da renda fixa. No entanto, ao considerar ações com alto dividend yield, é fundamental ir além do indicador e analisar a saúde financeira da empresa, a consistência de seus lucros e a política de distribuição de proventos. Apenas assim será possível diferenciar um dividendo sustentável de um rendimento que mascara a desvalorização do ativo. O que muda agora é a necessidade de uma análise ainda mais criteriosa para quem busca retornos acima do CDI no mercado de ações, acompanhando de perto a evolução dos juros e o desempenho das companhias.
Fontes consultadas
- Fonte 1 informada ao ViralNews pelo sistema de curadoria automatizada
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